Opérations de portage et politique monétaire

Faites un emprunt dans une devise à faible taux d’intérêt. Placez ensuite cet argent dans une devise à fort taux d’intérêt, et récupérez la mise. Cette technique appelée opération de portage (carry trade) est extrêmement fréquente sur le marché des changes. Pour la devise à rendement élevé, ces manœuvres se traduisent par un afflux important de capitaux et une appréciation, mais elle risque alors de subir de fortes inversions ainsi qu’un recul du taux de change.
Kai Truempler a décidé de consacrer sa thèse aux interactions et incidences de cette pratique sur les politiques monétaires des pays dont la devise est visée par des opérations de portage. Ces politiques ont un rôle clé à jouer dans les flux de capitaux spéculatifs, en limitant les risques pour les traders et en consolidant l’envolée du crédit dans le pays cible. Les travaux de K. Truempler pourraient s’avérer précieux pour les banques centrales et les experts de la stabilité financière. .