Risque de reconduction et maturité de la dette

Qu’est-ce qui a déclenché la crise financière dans le système bancaire des États-Unis en 2008 ? Les problèmes de liquidité sont au cœur du chaos. L’asymétrie des échéances des actifs et des passifs du système financier est trop importante, et le cadre réglementaire actuel ne l’évalue pas correctement, préférant mettre l’accent sur le risque de solvabilité. Anatoli Segura explore les questions relatives à l’échéance de la dette et au risque de refinancement, étroitement liées, et s’intéresse à leurs répercussions systémiques sur la stabilité du système financier dans son ensemble.
D’après A. Segura, on peut modéliser le risque de refinancement d’un établissement par son exposition aux besoins de refinancement pendant les crises de liquidité systémiques.
Son modèle permettra de mieux comprendre les arbitrages entre les investisseurs, qui préfèrent les dettes à court terme, et les banques, qui favorisent celles à long terme. En outre, cet outil pourrait contribuer à jauger les mesures réglementaires envisageables pour répondre aux crises de liquidité.