Vers la compréhension des causes du risque lié aux taux de change

Irina Zviadadze analyse les risques classiques et d’effondrement du marché des changes mondial, appelé Forex. Elle mène la première partie de son projet en collaboration avec les professeurs Mikhail Chernov (London School of Economics) et Jeremy Graveline (Minnesota). Ces trois chercheurs s’intéressent à la quantification des sources de risques sur les rendements des devises, premier pas vers la compréhension des rendements excédentaires dégagés par la spéculation monétaire. Ils distinguent trois types de risques de fluctuation (effondrement) : dépréciation, appréciation et volatilité excessives. Les envolées et décrochages des taux de change sont associés à des événements importants sur les plans macroéconomique et politique, tandis qu’une forte volatilité est liée à l’anxiété des marchés. Dans la suite du projet, Irina entend trouver une explication économique aux anomalies du Forex en identifiant les sources des risques d’effondrement dans une configuration structurelle.